ارزشگذاری سهام در بازار بورس ایران

📌 ارتباط ارزشگذاری با گزارش فروش چیست؟

یکی از اهداف ارزشگذاری که به نظر بنده اصلا کارایی ندارد، در خصوص قیمت فروش محصولات یک شرکت است، اما سوال اینجاست که ما آیا بعد از محاسبه قیمتهای آتی محصولات باز هم تمام آنها به فروش میروند با خیر پس به نظر بنده این ارزشگذاری بسیار تحت تاثیر کشش فروش شرکت و تیم بازار یابی آن است.

#محمدرضا_رناسی
#اهداف_ارزشگذاری

1403.02.29

📌 موضوع:  ارزش گذاری بنیادی در تحلیل تملک شرکت

👈 ارزش گذاری باید نقش اصلی در تحلیل تملک یک واحد تجاری را بازی کند.

👈 شرکتی که تصمیم به تملک یک شرکت دیگر می‌گیرد باید قبل از تملک ، یک ارزش عادلانه یا همان منصفانه برای شرکت هدف به دست آورد و شرکت هدف هم باید قبل از قبول و رد پیشنهادات خرید ، یک ارزش عقلایی برای شرکت خود در نظر گرفته باشد.

👈 همچنین عوامل بسیاری هستند تا در مورد ارزش گذاری تصاحب شرکت مورد نظر قرار گیرند و ارزش شرکت هدف را برای تصاحب متفاوت از واقعیت برآورد کند.

👈 اول اینکه اثرات هم افزایی بر ارزش ترکیبی شرکت هدف باید مورد نظر قرار گیرد ، قبل از اینکه تصمیمی در مزایده گرفته شود. به عنوان مثال شرکت هدف در صورت هم افزایی با شرکت خریدار ، ارزشی بالاتر از ارزش فعلی دارد پس باید قبل از تصمیم گیری برای فروش شرکت ارزش هم افزایی را در ارزش گذاری برای مزایده لحاظ کند.

👈 دوم اینکه اثرات تغییر در مدیریت و ساختار شرکت هدف می‌تواند ارزش منصفانه را تغییر دهد. برای مثال اگر تشخیص ارزشگذار از مدیریت شرکت خریدار یک مدیر باهوش و حرفه‌ای باشد این برآورد را دارد که شرکت هدف با هم افزایی ارزش ترکیبی بالایی خواهد گرفت پس بدیهی است که ارزش منصفانه شرکت هدف ، بالاتر از واقعیت حال حاضر لحاظ گردد که البته این ارزش گذاری باید از سوی شرکت فروشنده ارائه گردد.

👈 یک مشکلی که وجود دارد تعصبی است که نسبت به ارزش گذاری تصاحب شرکت می‌باشد ، شرکت‌های مورد هدف ممکن است در برآورد ارزش بسیار خوشبین باشند به خصوص زمانی که تصاحب شرکتشان حالتی دشمنانه باشد و آنها تمام تلاش خود را می‌کنند که سهامدارانشان را متقاعد کنند که قیمت پیشنهادی بسیار پایین است.
این تصاحب اگر حقیقی به حقیقی باشد احتمال بالا به صورت عقلایی ، شرکت هدف را ارزش گذاری می‌کنند و تصمیم اتخاذ می‌کنند منتها گاهی مواقع به دلیل شرایط استراتژیکی یک ارگان دولتی و حکومتی ، شرکت هدف را با فشارهای بسیار بالا وادار به ارائه ارزشی پایین‌تر از ارزش واقعی می‌کنند و تصاحب را انجام می‌دهند.

📌پس ارزش گذاری بنیادی در شرایط تملک یک واحد تجاری یا هر نوع دارایی نقش اصلی را برای یک قیمت منصفانه را ایفا می‌کند

#محمدرضا_رناسی
#ارزشگذاری
#تملک

1403.02.04

📌 معامله گران اطلاعاتی  ( information traders ) به چه اشخاصی گفته میشه؟

👈 این معامله گران براساس اطلاعات منتشر شده و قبل از انتشار خرید و فروش میکنند. این معامله گران سعی دارند که به این اطلاعات قبل از دیگران دست پیدا کنند یا نهایتاً مقدار کمی د از نشر اطلاعات سریعاً وارد معامله شوند با اطلاعات خوب بخرند و با اطلاعات بد بفروشند این معامله‌گران توانایی پیش بینی اعلامیه‌های اطلاعات را قبل از انتشار دارند و واکنش بازار بر اطلاعات را هم به خوبی، بهتر از دیگر سرمایه‌گذاران برآورد می‌کنند.

👈 این معامله‌گران اطلاعاتی، از اهمیت اطلاعات و واکنش بازار به اطلاعات در معاملات منفعت می‌برند، به جای اینکه به ارزش توجه کنند.

👈 یک معامله‌گر اطلاعاتی می‌تواند یک شرکت را زیر قیمت بخرد با فرض اینکه او از قبل پیش بینی کرده است به زودی اعلامیه‌ای مثبت از این شرکت منتشر می‌شود این شوک اطلاعاتی می‌تواند قیمت سهام را به ارزش واقعی برساند و نهایت معامله‌گر اطلاعاتی سود خوبی کسب نماید.

👈 این معامله‌گران هم از روش رانت اطلاعاتی، هم به روش اصولی که حاصل تجربه و دانش سالیانه آنها است، توانایی پیش بینی اطلاعات را دارند.

👈 در اصل یک معامله‌گر اطلاعاتی می‌تواند با به کارگیری ابزار اطلاعات و ارزش گذاری ذاتی یک معامله شیرین‌تر و پرسودتر را انجام دهد و اینجاست که ارزش گذاری نقش پررنگ خود را در این مدل معاملات ایفا می‌کند.

👈 در مجموع معامله‌گران اطلاعاتی با روش به دست آوردن اطلاعات، توانایی کسب منفعت را دارند،  اما در صورتی که این روش را با روش ارزش گذاری بنیادی ادغام بکنند، یک معامله پرسودتر و حرفه‌ای‌تر را نصیب خود خواهد کرد.

👈 ارزش گذاری به روش بنیادی به دلیل اینکه پایه و ذات یک دارایی را شامل می‌شود می‌توان آن را با تمام روش‌های ارزش گذاری ادغام کرد و قوت قلبی برای تمام ارزشگذاری‌ها باشد و در نهایت یک معامله پرسودتر و حرفه‌ای‌تر را نصیب سرمایه‌گذار بکند

#محمدرضا_رناسی 
#معامله_گران_اطلاعاتی
#رانت
#ارزشگذاری

1403.01.17

📌 سوالی که این روزا خیلیا در ذهنشون هست و یا شکل گرفته، میپرسن چرا در فضای مجازی همه در حال کارشناسی مسائل سیاسی و جنگ و اثرات اون هستن و نظر میدهند؟ آیا هر کسی توانایی این کارشناسی را دارد؟

📌 پاسخ به این سوال 2 قسمت دارد :

👈 چه در فضای مجازی چه در فضای واقعی ما برای صحت سنجی این کارشناسان نیاز به شناسنامه کارشناسی آنها داریم تا بتوانیم با خیال راحت پای صحبتهای ایشان بنشینیم که پیدا کردن این شناسنامه های مستلزم وقت زیادی از طرف مخاطب است تا از صحت صحبتهای ایشان مطمئن شود

👈 حالا در خصوص کانال های مجازی که در حوزه مالی فعالیت دارند بحث زیاد است اینکه کسی مثل گروه بورس رناسی هم در حوزه بازار سرمایه هم طلا هم سیاست های اقتصادی هم مسائل ژئوپلیتیکی نظر کارشناسی میدهد و تحلیل بنیادی دارد آیا صلاحیت ایشان در این حوزه ها مورد تایید است؟

📌 باید عرض کنم سوال خیلی خوبی است و پاسخ بنده 2 قسمت دارد :

👈 اول اینکه باید گذشته آن کارشناس را زیر نظر داشته باشیم، چند درصد درست و دقیق بوده اند

👈 دو اینکه کارشناسان ارزشگذاری به یک کلمه معنی واحد ترجمه نمیشود بلکه یک کارشناس ارزشگذاری بنیادی توانایی ارزشگذاری هر چیزی را دارد و قادر است تمام مسائل را کنار یکدیگر گذاشته و به یک قضاوت حرفه‌ای برسد
البته که یک کارشناس ارزشگذاری بنیادی شاید تجربه و قدرت کافی برای بررسی مسائل ژئوپلیتیکی و سیاست های نظامی را  دارا نباشد ولی به اندازه نیازهای بازارهای مالی و منتفع شدن از آنها قدرت کافی را دارد

👈 تاکید میکنم برای نظرات کارشناسی توسط کارشناسان مالی و قضاوت حرفه ای در مسائل غیر مالی و تاثیرات آنها بر بازارهای مالی مستلزم داشتن صلاحیت حرفه ای در ارزشگذاری بنیادی است

👈 صرف اینکه شخصی تحلیل بنیادی و غیره ارائه دهد کارشناس ارزشگذاری نیست

👈 ارزشگذاری فقط در بازار سرمایه ختم نمیشود، ارزشگذاری فراتر از بازارهای مالی را پوشش میدهد که بخشی از آن را میتوان ارائه تحلیلهای بنیادی در بازار سرمایه نام برد

👈 یک نکته‌ای که جا موند در متنهای بالا اینکه تحلیل بنیادی زیر مجموعه کوچکی از ارزشگذاری بنیادی است که توسط کارشناسان ارزشگذاری ارائه میشود پس صرف اینکه شخصی به شما گفت تحلیلگر بنیادی هستم احتمال زیاد صلاحیت قضاوت حرفه ای در تمام مسائل یاد شده را ندارد

مجدد تاکید میکنم ارزشگذاری حاصل یک بینش و قضاوت حرفه ای است که نیازمند صلاحيت در این حوزه است و کار کارشناسان ارزشگذار تجمیع اطلاعات و قضاوت است

بنده محمدرضا رناسی کارشناس ارزشگذاری بنیادی در حوزه مالی در خدمت شما عزیزان هستم

#ارزشگذاری
#کارشناس
#محمدرضا_رناسی

1403.01.16

📌 چارتیستها یا همان تکنیکالیستا چه کسانی هستند و چگونه سرمایه گذاری میکنند؟

📌 نقش تحلیل بنیادی و ارزشگذاری در مدل سرمایه‌گذاری چارتیستها چگونه ایفا میشود؟

 دیدگاه محمدرضا رناسی در این مبحث :👇

👈 چارتها معتقدند که قیمتها به همان اندازه که به وسیله سایر ابزارهای مالی قابل پیش‌بینی و اندازه گیری هستند به همان میزان به وسیله تحلیل روان شناسی رفتار سرمایه گذار قابل اندازه گیری است. اطلاعاتی که از این سرمایه گذاران در دسترس است شامل حرکات قیمتی، حجم معامله، فروشهای استقراضی و غیره میباشد که به واسط آنها میتوان رفتار و حرکات قیمتی آتی را پیش‌بینی کرد.

👈 اکثر سرمایه گذاران در بازار توسط احساسات به جای تحلیل عقلایی تصمیم میگیرند به همین خاطر تحلیل روانشناسی این سرمایه گذاران و پیش‌بینی رفتا آنها در یک سهام وقتی کلیت بازار در قالب چارت که مفروضات کافی را به ما نشان میدهد قابل انجام است. 
👈 اما یک چارتست حرفه ای میتواند از ترکیب
ابزاارهای تحلیل به یک نتیجه بهینه تر برسد به عبارتی چارتیست میتواند پس از ارزشگذاری بنیادی از ارزش ذاتی برای ناحیه های مقاومتی و حمایتی به طور حرفه‌ای‌تر بهره ببرد اینجاست که ارزشگذاری بنیادی نقش پررنگ خود را بهتر بهتر ایفا میکند

🔴 یادمون باشه بازارهای مالی به تمام مدلهای سرمایه‌گذار، نیاز دارد و بنده هیچ کدام را رد نمیکنم.

1403.01.14

#محمدرضا_رناسی 
#ارزشگذاری
#تحلیل_تکنیکال 
#تحلیل_بنیادی 
#چارتیست
#بورس

📌 خریداران فرانشیز یا همان خریداران سهام کنترلی چه کسانی هستند و چگونه سرمایه گذاری میکنند؟

همه ما تا میدونیم سرمایه گذاری در بازارها توسط افراد مختلف صورت میگیرد و  هر کدام فلسفه خود را دارند...

فلسفه خریداران با نفوذ فرانشیز به این شکل است که آنها روی کسب و کارهایی سرمایه گذاری میکنند که شناخت و تسلط کافی را بتوانند روی آن داشته باشند. 
به عبارتی اگر کسب و کاری ساختار پیچیده و غیر شفاف و مبهم داشته باشد و به جهت تغییرات متعدد در صورتهای مالی قابلیت شناخت نداشته باشد به هیچ وجه بدرد آنها نمیخورد...

چون پیشبینی جریان های نقدی این مدل کسب و کارها عملاً غیر قابل دسترسه چون مرتباً در حال تغییر هستند، یک روز عملکرد خوب دارند و تماماً نقد میفروشن یک روز همه چی را نسیه میفروشند و عملکرد بد نشان میدهند یک روز چیزی نمیفروشند یک روز به دلایل تامین مواد اولیه دچار مشکلات حاکمیتی هستند و الی آخر.....
این غیر قابل پیش‌بینی بودنها عدم کارایی را به بار میاورند و هوشیاری را از سرمایه گذار میگیرد و بدرد خریداران فرانشیز نمیخورند...

آنها دنبال کسب و کارهایی هستند که ساختار ساده و  پایدار دارند تا بتوانند تسلط کافی را بر آن کسب و کار داشته باشند...

آنها روی اندکی از این مدل کسب و کارها تمرکز میکنند و سهام آنها را زیر قیمت تصاحب میکنند.

اینجا برای این از کلمه تصاحب صحبت میکنیم چون آنها خریداران یک روزه، یکماه، یکساله نیستند آنها می‌آیند که بمانند، می‌آيند که مدیریت را تصاحب کنند آنها مقدار زیادی از سهام را میخرند تا با تسلطی که از قبل روی این شرکت ایجاد کردند بر میز مدیریت نفوذ کنند تا سیاستهای اقتصادی و سرمایه گذاری شرکت را باب دل خود تغییر دهند...

خریداران فرانشیز بسیار افراد باهوشی هستند که پول زیادی دارند و بی گدار به آب نمیزنند تا زمانیکه شناخت کافی و تسلط کامل بر روی کل مجموعه شرکت نداشته باشند، آنها پس از تسلط روی شرکت، سهام آن را تصاحب میکنند به امید اینکه پتانسیل هایی رشدی که قبل از خرید سهام این شرکت‌ها کشف کردند با مدیریت بهتر شکوفا کنند و در نهایت با رشدی که در شرکت اتفاق میوفتد سهام شرکت هم در همان راستا بدون هیچ دخالتی رشد خواهد کرد و آنها به آرزوهایشان می‌رسند آرزویی که سالها برای رسیدن به آن تلاش کردن...

خریداران فرانشیز قبل از ورود به مدیریت این شرکتها تمام پتانسیل‌های شرکتهای دیگر را با یکدیگر مقايسه میکنند و از نظرشان هر کدام که پتانسیل رشد بیشتر را داشته باشد برای تصاحب مدیریت ورود میکنند، آنها قبل از ورود سعی به شناخت عمیقی از آن شرکت دارند پس با شناختی که حاصل میکنند تمام پستیها و بلندیهای شرکت را می‌بینند در نهایت به راحتی پس از تصاحب مدیریت  پتانسیل های رشدی شرکت شکوفا و در آخر سهام رشد خواهد کرد...

یک نکته ای که در مورد خریداران فرانشیز وجود دارد آنها خیلی باهوش هستند و با هوشی که دارند شرکتهایی که پتانسیل رشد را دارند شناسایی میکنند و بدون آن که پول بیشتری خرج کنند آنها را تصاحب میکنند و  با شکوفایی آنها، پولهای زیادی به جیب میزنند البته که این یک استراتژی بلند مدت است...

آنها به تمام مسائل دانه به دانه تمرکز میکنند برای مثال برآورد میکنند اگر این شرکت تجدید ساختار بشود و به درستی اداره شود ، در نهایت چقدر ارزش برای آنها ایجاد میکند...

در مدل تصاحب خریداران فرانشیز تحلیل بنیادی و نهایت ارزشگذاری نقش بسیار مهمی را ایفا میکنند چون این تحلیل بنیادی و ارزشگذاری گذاری آن شرکت است که باعث سود خریداران فرانشیز میشود...

یادمون باشه بازارهای مالی به تمام مدلهای سرمایه گذار نیاز دارد و بنده هیچ کدام را رد نمیکنم.

#محمدرضا_رناسی 
#فرانشیز
#سهامدار_عمده
#سهام_کنترلی
#تحلیل_بنیادی #ارزشگذاری

1403.01.10