ارزشگذاری سهام در بازار بورس ایران

دوره رایگان تحلیل بنیادی بورس اوراق بهادار ایران

برای مشاهده کامل کلاسها روی ادامه مطلب کلیک کنید

📌 اهداف ارزشگذاری بنیادی چیست؟

👈 ارزش گذاری بنیادی در طیف وسیعی از تعاملات بازارها صورت می‌گیرد این ارزش گذاری برای تمام دارایی‌ها با اهداف مختلف برای تمام اقشار جامعه صورت می‌گیرد - در ارزشگذاری، یک ارزش گذار به هدف ارزش گذاری نباید اعتنا کند و باید ارزش واقعی را برآورد کند ولی قبل از انجام کار ، سفارش دهنده اگر هدف مشخص کرده باشد  برای ارزش گذار حائز اهمیت است.
👈 درسته که هدف برای یک ارزش گذار اهمیت ندارد و باید واقعیت را به تصویر بکشد ولی ممکن است قبل از سفارش اهدافی را برای او مشخص کرده باشند که نتیجه کار را متفاوت می‌کند.

👈 از جمله اهداف ارزش گذاری را در زیر توضیح خواهم داد:

1_ گزارش فروش
2_ عرض اولیه سهام
3_ ادغام و تملیک
4_ اهداف حسابداری
5_ وثیقه وام
6_ حداقل قیمت یا مزایده
7_ ارزش بیمه کردن
8_ خرید اجباری

ما میدانیم ارزشگذاری اهداف مختلف دارد پس میتواند مواردی دیگر هم باشند که جا افتاده باشند، بنده مهمترین عناوین را برایتان نوشتم و در یادداشت های بعد هر کدام را تفسیر خواهم کرد

ارزشگذاری یک نوع بینش حرفه ای به اعداد و داستان یه دارایی است...
 

#محمدرضا_رناسی
#اهداف_ارزشگذاری

1403.02.15

📌 موضوع:  ارزش گذاری بنیادی در تحلیل تملک شرکت

👈 ارزش گذاری باید نقش اصلی در تحلیل تملک یک واحد تجاری را بازی کند.

👈 شرکتی که تصمیم به تملک یک شرکت دیگر می‌گیرد باید قبل از تملک ، یک ارزش عادلانه یا همان منصفانه برای شرکت هدف به دست آورد و شرکت هدف هم باید قبل از قبول و رد پیشنهادات خرید ، یک ارزش عقلایی برای شرکت خود در نظر گرفته باشد.

👈 همچنین عوامل بسیاری هستند تا در مورد ارزش گذاری تصاحب شرکت مورد نظر قرار گیرند و ارزش شرکت هدف را برای تصاحب متفاوت از واقعیت برآورد کند.

👈 اول اینکه اثرات هم افزایی بر ارزش ترکیبی شرکت هدف باید مورد نظر قرار گیرد ، قبل از اینکه تصمیمی در مزایده گرفته شود. به عنوان مثال شرکت هدف در صورت هم افزایی با شرکت خریدار ، ارزشی بالاتر از ارزش فعلی دارد پس باید قبل از تصمیم گیری برای فروش شرکت ارزش هم افزایی را در ارزش گذاری برای مزایده لحاظ کند.

👈 دوم اینکه اثرات تغییر در مدیریت و ساختار شرکت هدف می‌تواند ارزش منصفانه را تغییر دهد. برای مثال اگر تشخیص ارزشگذار از مدیریت شرکت خریدار یک مدیر باهوش و حرفه‌ای باشد این برآورد را دارد که شرکت هدف با هم افزایی ارزش ترکیبی بالایی خواهد گرفت پس بدیهی است که ارزش منصفانه شرکت هدف ، بالاتر از واقعیت حال حاضر لحاظ گردد که البته این ارزش گذاری باید از سوی شرکت فروشنده ارائه گردد.

👈 یک مشکلی که وجود دارد تعصبی است که نسبت به ارزش گذاری تصاحب شرکت می‌باشد ، شرکت‌های مورد هدف ممکن است در برآورد ارزش بسیار خوشبین باشند به خصوص زمانی که تصاحب شرکتشان حالتی دشمنانه باشد و آنها تمام تلاش خود را می‌کنند که سهامدارانشان را متقاعد کنند که قیمت پیشنهادی بسیار پایین است.
این تصاحب اگر حقیقی به حقیقی باشد احتمال بالا به صورت عقلایی ، شرکت هدف را ارزش گذاری می‌کنند و تصمیم اتخاذ می‌کنند منتها گاهی مواقع به دلیل شرایط استراتژیکی یک ارگان دولتی و حکومتی ، شرکت هدف را با فشارهای بسیار بالا وادار به ارائه ارزشی پایین‌تر از ارزش واقعی می‌کنند و تصاحب را انجام می‌دهند.

📌پس ارزش گذاری بنیادی در شرایط تملک یک واحد تجاری یا هر نوع دارایی نقش اصلی را برای یک قیمت منصفانه را ایفا می‌کند

#محمدرضا_رناسی
#ارزشگذاری
#تملک

1403.02.04

📌 تعیین کنندگان زمان مناسب برای انجام معامله در بازار ( market timer) :

👈 این مدل معامله‌گران معتقدند بازدهی که توسط چرخش بازار به دست می‌آید به مراتب بالاتر از تمرکز روی یک سهام خاص است معتقدند پیش‌بینی حرکات بازار از گزینش سهام آسان‌تر است.

👈 اگرچه ارزش گذاری یک سهام خاص، کاربردی برای این دسته از معامله‌گران ندارد ولی به دلیل اینکه روش این معامله‌گران چرخش بازار است به دو دلیل ارزش گذاری کاربرد مهمی برایشان دارد :

👈 دلیل اول : کل بازار می‌تواند ارزش گذاری شود و در سطح فعلیش مورد مقایسه واقع شود.
👈 دلیل دوم : می‌توان کل سهام‌های بازار را ارزش گذاری کرد و بازار را به دو دسته تقسیم کنیم یکسری سهام‌هایی که بالاتر از ارزش واقعی در حال معامله هستند (over value) و یک سری سهام‌هایی که زیر قیمت و ارزان هستند (under value), حالا با فرض اینکه تعداد سهام‌هایی که بالاتر از ارزش واقعی بودند، بیشتر از تعداد سهام‌هایی هستند که زیر قیمتند پس میشه گفت در حال حاضر بازار گران است و بیشتر از ارزش واقعی در حال معامله است.
پس ارزش گذاری بنیادی در اینجا کمک میکند تا (معامله‌گران تعیین کننده زمان مناسب برای انجام معامله) از چرخه بهتر بازار، مطلع و هوشمندانه‌تر معامله کنند.

#محمدرضا_رناسی 
#چرخه_بازار
#معامله_گران_زمان

1403.01.27

📌 معامله گران اطلاعاتی  ( information traders ) به چه اشخاصی گفته میشه؟

👈 این معامله گران براساس اطلاعات منتشر شده و قبل از انتشار خرید و فروش میکنند. این معامله گران سعی دارند که به این اطلاعات قبل از دیگران دست پیدا کنند یا نهایتاً مقدار کمی د از نشر اطلاعات سریعاً وارد معامله شوند با اطلاعات خوب بخرند و با اطلاعات بد بفروشند این معامله‌گران توانایی پیش بینی اعلامیه‌های اطلاعات را قبل از انتشار دارند و واکنش بازار بر اطلاعات را هم به خوبی، بهتر از دیگر سرمایه‌گذاران برآورد می‌کنند.

👈 این معامله‌گران اطلاعاتی، از اهمیت اطلاعات و واکنش بازار به اطلاعات در معاملات منفعت می‌برند، به جای اینکه به ارزش توجه کنند.

👈 یک معامله‌گر اطلاعاتی می‌تواند یک شرکت را زیر قیمت بخرد با فرض اینکه او از قبل پیش بینی کرده است به زودی اعلامیه‌ای مثبت از این شرکت منتشر می‌شود این شوک اطلاعاتی می‌تواند قیمت سهام را به ارزش واقعی برساند و نهایت معامله‌گر اطلاعاتی سود خوبی کسب نماید.

👈 این معامله‌گران هم از روش رانت اطلاعاتی، هم به روش اصولی که حاصل تجربه و دانش سالیانه آنها است، توانایی پیش بینی اطلاعات را دارند.

👈 در اصل یک معامله‌گر اطلاعاتی می‌تواند با به کارگیری ابزار اطلاعات و ارزش گذاری ذاتی یک معامله شیرین‌تر و پرسودتر را انجام دهد و اینجاست که ارزش گذاری نقش پررنگ خود را در این مدل معاملات ایفا می‌کند.

👈 در مجموع معامله‌گران اطلاعاتی با روش به دست آوردن اطلاعات، توانایی کسب منفعت را دارند،  اما در صورتی که این روش را با روش ارزش گذاری بنیادی ادغام بکنند، یک معامله پرسودتر و حرفه‌ای‌تر را نصیب خود خواهد کرد.

👈 ارزش گذاری به روش بنیادی به دلیل اینکه پایه و ذات یک دارایی را شامل می‌شود می‌توان آن را با تمام روش‌های ارزش گذاری ادغام کرد و قوت قلبی برای تمام ارزشگذاری‌ها باشد و در نهایت یک معامله پرسودتر و حرفه‌ای‌تر را نصیب سرمایه‌گذار بکند

#محمدرضا_رناسی 
#معامله_گران_اطلاعاتی
#رانت
#ارزشگذاری

1403.01.17

📌 سوالی که این روزا خیلیا در ذهنشون هست و یا شکل گرفته، میپرسن چرا در فضای مجازی همه در حال کارشناسی مسائل سیاسی و جنگ و اثرات اون هستن و نظر میدهند؟ آیا هر کسی توانایی این کارشناسی را دارد؟

📌 پاسخ به این سوال 2 قسمت دارد :

👈 چه در فضای مجازی چه در فضای واقعی ما برای صحت سنجی این کارشناسان نیاز به شناسنامه کارشناسی آنها داریم تا بتوانیم با خیال راحت پای صحبتهای ایشان بنشینیم که پیدا کردن این شناسنامه های مستلزم وقت زیادی از طرف مخاطب است تا از صحت صحبتهای ایشان مطمئن شود

👈 حالا در خصوص کانال های مجازی که در حوزه مالی فعالیت دارند بحث زیاد است اینکه کسی مثل گروه بورس رناسی هم در حوزه بازار سرمایه هم طلا هم سیاست های اقتصادی هم مسائل ژئوپلیتیکی نظر کارشناسی میدهد و تحلیل بنیادی دارد آیا صلاحیت ایشان در این حوزه ها مورد تایید است؟

📌 باید عرض کنم سوال خیلی خوبی است و پاسخ بنده 2 قسمت دارد :

👈 اول اینکه باید گذشته آن کارشناس را زیر نظر داشته باشیم، چند درصد درست و دقیق بوده اند

👈 دو اینکه کارشناسان ارزشگذاری به یک کلمه معنی واحد ترجمه نمیشود بلکه یک کارشناس ارزشگذاری بنیادی توانایی ارزشگذاری هر چیزی را دارد و قادر است تمام مسائل را کنار یکدیگر گذاشته و به یک قضاوت حرفه‌ای برسد
البته که یک کارشناس ارزشگذاری بنیادی شاید تجربه و قدرت کافی برای بررسی مسائل ژئوپلیتیکی و سیاست های نظامی را  دارا نباشد ولی به اندازه نیازهای بازارهای مالی و منتفع شدن از آنها قدرت کافی را دارد

👈 تاکید میکنم برای نظرات کارشناسی توسط کارشناسان مالی و قضاوت حرفه ای در مسائل غیر مالی و تاثیرات آنها بر بازارهای مالی مستلزم داشتن صلاحیت حرفه ای در ارزشگذاری بنیادی است

👈 صرف اینکه شخصی تحلیل بنیادی و غیره ارائه دهد کارشناس ارزشگذاری نیست

👈 ارزشگذاری فقط در بازار سرمایه ختم نمیشود، ارزشگذاری فراتر از بازارهای مالی را پوشش میدهد که بخشی از آن را میتوان ارائه تحلیلهای بنیادی در بازار سرمایه نام برد

👈 یک نکته‌ای که جا موند در متنهای بالا اینکه تحلیل بنیادی زیر مجموعه کوچکی از ارزشگذاری بنیادی است که توسط کارشناسان ارزشگذاری ارائه میشود پس صرف اینکه شخصی به شما گفت تحلیلگر بنیادی هستم احتمال زیاد صلاحیت قضاوت حرفه ای در تمام مسائل یاد شده را ندارد

مجدد تاکید میکنم ارزشگذاری حاصل یک بینش و قضاوت حرفه ای است که نیازمند صلاحيت در این حوزه است و کار کارشناسان ارزشگذار تجمیع اطلاعات و قضاوت است

بنده محمدرضا رناسی کارشناس ارزشگذاری بنیادی در حوزه مالی در خدمت شما عزیزان هستم

#ارزشگذاری
#کارشناس
#محمدرضا_رناسی

1403.01.16